在近期举行的2024年度股东大会上，广州农村商业银行(以下简称广州农商行)多项议案的表决出现分歧，主要涉及该行吸收合并珠江系村镇银行事宜。
吸收合并村镇银行是当前市场趋势，也是广州农商行转型发展的举措之一。在股东大会通告资料中，该行强调，此举旨在落实国务院关于按照市场化、法治化原则，稳步推动村镇银行结构性重组”等文件要求，同时也是优化集团战略布局、整合经营资源的需要。
近期，在董事长蔡建的主持下，广州农商行举行了2024年度股东大会。会议前十一项议案的表决较为顺利，绝大部分议案获得股东100%的赞成票。
然而，从第12项至第17项议案开始，陆续出现反对票。这些议案关乎广州农商行吸收合并兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行和深圳坪山珠江村镇银行三家机构的相关事项(包括议案及实施方案)。
表决结果显示，第11项至第15项议案(关于吸收合并兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行及其实施方案)获得赞成票86.63亿股，占总投票数的90.91%；弃权票1.55亿股，占比1.63%；反对票7.10亿股，占比7.45%。
第16项和第17项议案(关于吸收合并深圳坪山珠江村镇银行)的弃权票增至8.78亿股，占比9.21%；赞成票占比为83.32%。
此前，该行于2024年末召开的临时股东大会上，关于吸收合并东莞黄江珠江村镇银行、中山东凤珠江村镇银行及相关实施方案的议案也曾收到7.54%的反对票和1.70%的弃权票。
尽管所有相关议案均获得三分之二以上赞成票，已作为特别决议案正式通过，但股东们对吸收合并村镇银行事宜的意见存在差异却是不争的事实。
不过，结合此前临时股东大会和本次股东大会的表决结果，在明知取得2/3赞成票即可通过议案的章程规定下，投出反对票的股东数量未免显得太过单薄。此次明知阻止合并无望，选择投出反对票应该是为了表达情绪。
一般而言，银行吸收合并规模更小的村镇银行可能会吸纳村镇银行的股东，进而稀释原银行股东的股权比例，从而引发原股东的异议。
然而，根据广州农商行先前关于吸收合并黄江村镇银行的公告及此次股东大会后续公告，该行计划在吸收合并村镇银行并将其改建为自身分支机构后，保持注册资本不变。
这表明，广州农商行的吸收合并几乎可以确定是通过现金收购，或具有等同现金效果的其他非股权支付方式完成，因此不会稀释原股东股权。
那么，该行此举招致部分股东反对的原因，应该是本来对广州农商行经营状况就不满意，对被合并银行的经营状况更是存在疑虑，担心合并后广州农商行盈利能力更加弱化。
最近三年，广州农商行营业收入连续下滑。数据显示，2021年-2024年，该行营业收入分别为234.81亿元、225.45亿元、181.5亿元、158.32亿元。
同期，归母净利润分别为31.75亿元、34.92亿元、26.34亿元、20.81亿元。也就是说，从2020年实现归母净利润50.81亿元算起，广州农商行在五年时间里净利缩水30亿元。
以至于2024年广州农商行的净资产收益率萎缩到2.26%，在广东省各地级市的农商行当中排名末位，广州农商行的股东很难说对公司经营没有意见。
再加上广州农商行对2024年利润的分配方案是按照每10股0.45元(含税)派发现金股息，总金额6.48亿元，而2024年底广州农商行的每股净资产是9元，粗略计算股息率仅为0.5%，而目前多家上市银行的股息率达到了6%左右，而且股份流动性极佳。
因此对于广州农商行的部分股东而言，心中有怨怼怕是在所难免。
再说回此次被并购的村镇银行。
虽然广州农商行是一家区域性农村商业银行，实际上除了广州之外，还在佛山市、清远市、肇庆市、河源市、珠海市完成了网点布局。
此次完成上述村镇银行吸收合并后，广州农商行将在深圳市、中山市、兴宁市、东莞市、江门市新设5家分支机构，其中4家位于大湾区城市，进而在广东省内构建更完整的金融网络布局。
不过根据资料，这些被合并银行本身规模较小，盈利能力有限。其中，珠江系村镇银行是由广州农商行作为主发起行，联合各地资本共同发起设立的新型农村金融机构。
其中兴宁村镇银行注册资本5000万元、深圳坪山村镇银行注册资本3亿元、鹤山村镇银行注册资本15亿元。但兴宁与深圳坪山村镇银行已多年未公布年报信息。
目前公开数据仅显示，2021年，兴宁村镇银行实现营收5103万元，净利润1903万元。
而财务资料较为全面的鹤山村镇银行在2024年实现营收6798.72万元，同比下滑8.1%；净利润1537万元，同比下滑50.83%。
此前已完成合并的黄江村镇银行，2023年实现营业收入5374万元，同比下降23.0%，净亏损2118万元。并且，黄江村镇银行在去年还被披露了两张罚单，合计处罚金额近250万元。
可以看到，上述几家村镇银行本身资质不算好，虽然通过并购之后可以突破广州农商行的经营区域制约，带来扩张市场的新期待，但跨区域经营考验管理能力和风控能力，广州农商行能否快速适应是个疑问，况且收购后一定程度上可能降低广州农商行收益率水平，因此一些股东投下反对票也符合情理。
转自：财经野武士
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